В период с 15 августа по 3 сентября мировые цены на хлопок после достижения локального максимума на уровне 93,6 цента за фунт резко снизились до уровня 82,7 цента за фунт, отмечает аналитик товарных рынков ИА «РИА Мода» Оксана Лукичева.
Спекулянты начали резко сокращать длинные позиции в активе после сообщения о том, что китайское правительство намерено отказаться от схемы создания запасов и закупок хлопка в пользу субсидирования местного производства. Потенциально это может привести к сокращению импорта хлопка в Китай.
Экспорт хлопка из США замедлился, наблюдались отказы от ранее законтрактованных объемов поставок в Китай, Японию и Бангладеш. По данным USDA на 22 августа 2013 года, в США было законтрактовано 139,8 тыс. тюков средневолокнистого хлопка (общий экспорт в сезоне 2011–2012 составляет 3378,7 тыс. тюков, что на 22,5% ниже предыдущего сезона), также законтрактовано 20,4 тыс. тюков длинноволокнистого хлопка (общий экспорт сезона 2013–2011 составляет 193,9 тыс. тюков (–7,2%). Кроме того, негативное влияние оказывает увеличение производства хлопка в Индии, что может привести к росту запасов в стране.
Поддержку рынку оказывает неблагоприятная погода в США, что задержит начало уборки хлопка нового сезона. По данным USDA на 25 августа, в хорошем и отличном состоянии находилось 47% хлопка против 43% в прошлом году, в плохом состоянии — 20% против 28% в прошлом году. Коробочки образовались на 90% посевов (96% в прошлом году), коробочки открылись на 10% посевов (23% в прошлом году). Кроме того, биржевые запасы хлопка продолжали снижаться и в текущий период находятся на уровне ноября 2012 года. Впрочем, данное снижение запасов вполне можно считать сезонным, так как обычно с осени происходит их наращивание.
С 1 августа начался новый сезон 2013–2014, в начале которого ожидается пониженное предложение хлопка на мировом рынке из-за межсезонья в производстве. Основные торги в настоящее время проходят в декабрьском контракте, который является самым ликвидным инструментом в новом сезоне.
Августовский отчет USDA вышел позитивным к рынку, показав снижение мировых запасов в сезоне 2013–2014 на 0,6% к июльскому прогнозу, до 20,43 млн тонн. Основные мировые запасы остаются сосредоточенными в Китае и к концу сезона 2013–2014 достигнут, по оценкам, 58,26 млн тюков, или 12,69 млн тонн.
При этом, по августовской оценке USDA, в сезоне 2013–2014 мировое производство хлопка сократится на 3,9%, до 25,36 млн тонн, а мировое потребление вырастет на 2,3%, до 23,93 млн тонн. Производство в США сокращено к июльскому прогнозу на 3,3%, до 13,05 млн тюков, а запасы в США пересмотрены на 3,4% вниз, до 2,8 млн тюков.
По опросу Reuters, средняя оценка производства хлопка в США в сезоне 2013–2014 составляет 13,75 млн тюков, мировое производство хлопка оценивается в 118,5 млн тюков, или 25,82 млн тонн.
По данным ICAC, мировое производство хлопка в сезоне 2013–2014 снизится на 3% к сезону 2012–2013 и составит 25,59 млн тонн, мировое потребление вырастет на 1%, до 24,0 млн тонн. При этом мировое производство повышено относительно предыдущей оценки в связи с ожидаемым ростом производства хлопка в Индии, а мировое потребление понижено в связи с массовым переходом китайских текстильных предприятий на более дешевые искусственные пряжи. Мировые переходящие запасы составят 19,81 млн тонн, что даст отношение запасов к потреблению на уровне 82,5%.
По отчету CFTC, наблюдается перевес спекулятивных длинных позиций и их резкое сокращение с одновременным сокращением коротких позиций. Цены на хлопок вполне могут вернуться на диагональный уровень поддержки долгосрочного растущего тренда 75 центов за фунт. Однако более вероятно восстановление цен на хлопок к октябрю-декабрю 2013 года в соответствии с сезонными факторами. Ситуация с физическими поставками хлопка на мировом рынке может внезапно ужесточиться в силу высокой концентрации запасов в ряде регионов и падения производства в США.
По августовским оценкам USDA, посевы хлопка в США в 2013 году составят 10,20 млн акров, что на 17,1% ниже, чем в 2012 году. Informa Economic оценивает посевы хлопка в США в 2013 году на уровне 10,241 млн акров.
Внутренняя политика Китая остается определяющей для динамики цен на хлопок. Стало известно, что китайское правительство готовится отказаться от схемы закупки хлопка на внутреннем и мировом рынках и создания государственных запасов в пользу субсидирования производителей хлопка. Запасы будут создаваться лишь в экстренных случаях, а субсидирование фермеров может начаться уже с сентября 2014 года.
На текстильных предприятиях происходит активное замещение хлопковой пряжи на более дешевые искусственные волокна: импорт хлопка в июле 2013 года упал на 16,6% к июлю 2012 года. За семь месяцев 2013 года в Китай было импортировано 2,749 млн тонн хлопка, что на 205% ниже, чем в аналогичный период 2012 года.
По оценке USDA, импорт хлопка в Китай в сезоне 2013–2014 составит 11 млн тюков, снизившись на 45% к сезону 2012–2013. Производство хлопка оценивается в 33 млн тюков, потребление — в 36,0 млн тюков. Переходящие запасы на конец сезона 2013–2014 составят 58,69 млн тюков. При этом, по оценке Китайской хлопковой ассоциации, потребление хлопка в течение следующих 10 лет снизится на 0,4% из-за утраты конкурентоспособности китайских предприятий на мировом рынке в пользу Индии. Импорт хлопка на мировом рынке к 2022 году снизится на 46%, до 1,9 млн тонн.
Внутренние цены на хлопок в Индии продолжали расти в связи с выросшим спросом на хлопок и пряжу со стороны текстильных фабрик, особенно китайских, японских и европейских. Торговые обязательства на экспорт хлопчатобумажной пряжи в июле 2013 года выросли на 48% к июлю 2012 года. Слабая рупия способствует росту экспорта.
При этом в связи с проливными дождями ожидается задержка начала уборки хлопка нового сезона 2013–2014. По прогнозу Индийской ассоциации хлопка, урожай в новом сезоне может вырасти на 4,5% к прошлому сезону и составить 37,2 млн тюков. По состоянию на 29 августа посеяно 11 170 тыс. гектаров хлопка против 10 280 тыс. гектаров на аналогичную дату прошлого года.
Таким образом, мировой рынок хлопка резко снизился до уровня 82,7 цента за фунт под влиянием ожидания смены китайской политики относительно внутреннего производства и импорта хлопка. Схему закупок и создания государственных резервов планируется заменить субсидированием производства.
Многие китайские текстильные фабрики переходят на искусственное волокно и импортируют хлопчатобумажные волокна из Индии. Экспорт пряжи и хлопка из Индии растет, поставки напряженные в связи с межсезоньем.
Неблагоприятная погода также задержит уборку урожая в США, что может привести к небольшому дефициту поставок. Биржевые запасы сезонно сокращаются.
Переходящие запасы хлопка в мире на конец сезона 2013–2014 остаются высокими, что пока оказывает негативное влияние на мировые цены. Однако падение производства хлопка в большинстве стран-производителей может привести к постепенному сокращению запасов. По предварительным оценкам, рост цен в сезоне 2013–2014 может составить 5%.
По данным расчетной модели, среднегодовая цена в 2013 году составит 83,01 цента/фунт.
1000inf.ru
