В период с 10 по 26 сентября 2012 года цены на хлопок умеренно снижались на фоне падения цен на зерновые и общей слабости рынка, отмечает аналитик товарных рынков ИА «РИА МОДА» Оксана Лукичева.
В настоящее время цены находятся на уровне 72 ц/ф. Сентябрьский отчет USDA подтвердил негативные фундаментальные данные, оказывающие давление на цены. Однако при снижении цен отмечалась активизация покупок со стороны текстильных фабрик и, возможно, Китая, который по слухам, продолжает пополнять запасы.
По отчету CFTC, наблюдается перевес спекулятивных длинных позиций, при этом происходит наращивание коротких спекулятивных позиций. Рынок в США остается хорошо обеспеченным с ожиданиями по урожаю хлопка в сезоне 2012-13 на уровне 17,11 млн тюков (-3% к августовскому отчету).
По данным USDA, на 23 сентября посевы хлопка на 43% находятся в хорошем и отличном состоянии (29% - в прошлом году), на 30% - в плохом и очень плохом (44% в прошлом году). Коробочки открылись на 69% посевов против 62% в прошлом году. Убрано 10% посевов хлопка против 11% посевов в прошлом году.
По данным USDA, на 13 сентября 2012 года в США было законтрактовано 397,2 тыс. тюков средневолокнистого хлопка (общий экспорт в сезоне 2011-12 составляет 4 955,7 тыс. тюков, что на 21,5% ниже предыдущего сезона), также законтрактовано 28,9 тыс. тюков длинноволокнистого хлопка (общий экспорт сезона 2011-12 составляет 274 тыс. тюков (-0,9%). Экспорт в новом сезоне 2012-13 отстает по темпам от прошлого сезона, отражая низкий мировой спрос на хлопок, однако за последние недели отмечается оживление экспортных поставок.
Основной негатив в долгосрочном плане исходит от фундаментальных факторов. В сентябрьском отчете USDA мировые переходящие запасы по хлопку на конец сезона 2011-12 составят 15,22 млн тонн, что формирует отношение запасов к потреблению на уровне 67%. По итогам сезона 2012-13 рост запасов составит 7%, до 16,27 млн тонн, а отношение запасов к потреблению вырастет до 69,4%. Мировое потребление в сезоне 2012-13 несколько вырастет, мировое производство сократится.
По оценкам, в долгосрочной перспективе запасы будут постепенно исчерпываться, а производство перестанет восполняться в связи с переключением фермеров на более рентабельные культуры.
В среднесрочной перспективе остается крайне негативный фактор продаж Китаем части внутренних резервов. Китайские стратегические резервы хлопка оцениваются в 34 млн тюков, при этом в сезоне 2011-12 на внутреннем рынке было закуплено 3,13 млн тонн хлопка. Закупки будут продолжены и в сезоне 2012-13. По слухам часть хлопка из стратегических резервов (около 4,5 млн тюков или 15%) может быть продано на аукционах в текущем сезоне. Однако по итогам первых аукционов отмечается пониженный спрос на хлопок, поэтому планируется прекратить продажу хлопка сезона 2011-12 из резервов 29 сентября 2012 года. Импортный хлопок остается дешевле внутреннего.
Правительство также расширило импортную квоту на 400 тыс. тонн для облегчения ситуации на внутреннем рынке на 2012 год и больше не планирует расширения квоты. Общий объем импортной квоты на хлопок в 2012 году составил 2,8 млн тонн. Импорт хлопка в августе 2012 года вырос на 48% в годовом выражении до 305,6 тыс. тонн. Общий объем импорта за восемь месяцев 2012 года составил 3,77 млн тонн, что на 123% выше, чем в аналогичный период 2011 года.
По предварительным оценкам урожай хлопка в Индии в сезоне 2012-13 снизится на 3,7% к прошлому сезону в связи с падением мировых цен, засухой и замедлением китайского спроса до 34,0 млн тюков. Посевные площади под хлопком в Индии в сезоне 2012-13 по предварительным оценкам составят 11,28 млн гектаров.
Таким образом, мировой рынок хлопка снижается в текущем широком диапазоне консолидации 50-100 ц/ф, хотя и остается в пределах 70-75 ц/ф. Мировые запасы в наступающем сезоне 2012-13 по оценкам вырастут, но сосредоточены в Китае, что делает рынок более волатильным и зависимым от действий данной страны.
Сезонно цены на хлопок в сентябре начинают подрастать. В настоящее время на рынке сохраняется ситуация контанго (дальний контракт дороже ближнего).
По данным расчетной модели среднегодовая цена хлопка в 2012 году снизится на 42% к среднегодовой цене 2011 года и составит 79,5 ц/ф. Падение в 2013 году может продолжиться и составить до 7%. Среднегодовая цена в 2013 году оценивается на уровне 73,8 ц/ф.
