С 20 июля по 22 августа 2012 года рынок хлопка начал подрастать под влиянием ожидаемого сокращения мирового производства в сезоне 2012-13 и в настоящее время цены достигли уровня 76,3 ц/ф, отмечает аналитик товарных рынков ИА «РИА МОДА» Оксана Лукичева.
Мировое потребление, по пересмотренному в августе прогнозу USDA, будет подрастать в сезоне 2012-13, а Китай продолжает формировать запасы, что обеспечивает ценам поддержку. Тем не менее, продолжающие расти мировые переходящие запасы существенно ограничивают потенциал роста рынка: по итогам сезона 2012-13 рост запасов составит 10,1%.
Низкий уровень муссонов по предварительным оценкам должен был сократить посевы хлопка в Индии в сезоне 2012-13, однако, как выясняется, не сильно сказался на итогах посевной. К тому же производители хлопка активизируют продажи при росте цен, что ограничивает движение вверх.
В настоящее время поддержку рынку оказывают растущие цены на зерновые и засуха в США, негативно влияющая на посевы хлопка. Однако по результатам исследований текущая засуха в США не особенно повлияет на урожай, который в этом году лучше, чем в прошлом, когда наблюдалась жестокая засуха в штате Техас.
По данным USDA, на 19 августа посевы хлопка на 41% находятся в хорошем и отличном состоянии (31% - в прошлом году), на 30% - в плохом и очень плохом (41% в прошлом году). На 93% посевов отмечается формирование коробочек против 87% в прошлом году, коробочки открылись на 17% посевов против 14% в прошлом году.
По данным USDA на 9 августа 2012 года, в США было законтрактовано 163,6 тыс. тюков средневолокнистого хлопка (общий экспорт в сезоне 2011-12 составляет 4 186 тыс. тюков, что на 34,3% ниже предыдущего сезона), также законтрактовано 38,2 тыс. тюков длинноволокнистого хлопка (общий экспорт сезона 2011-12 составляет 194,8 тыс. тюков (-47,5%). Экспорт в новом сезоне 2012-13 отстает по темпам от прошлого сезона, отражая низкий мировой спрос на хлопок.
По августовскому отчету USDA, мировое производство хлопка в сезоне 2012-13 сократится на 7,0% к сезону 2011-12, до 24,84 млн тонн. Запасы продолжат расти на 10,1%, до 16,26 млн.тонн в связи с низким потреблением. Мировое потребление в сезоне 2012-13 оценивается на уровне 23,55 млн тонн, что на 2,6% выше, чем в сезоне 2011-12.
Экспорт из Бразилии и Австралии в сезоне 2012-13 по оценкам сократится, экспорт из США – подрастет. Китай продолжит наращивать внутреннее производство и существенно сократит импорт.
Мировые переходящие запасы на конец сезона 2012-13 остаются на высоком уровне, а отношение запасов к потреблению достигнет максимального значения 69%.
По оценкам до 46% всех мировых запасов хлопка в сезоне 2012-13 будут сосредоточены в Китае, что избавит страну от необходимости высокого импорта в течение следующих сезонов и сделает мировой рынок хлопка зависимым от политики данной страны.
По оценке CCA производство хлопка в Китае составит в 2012 году 6,99 млн тонн (32 млн тюков), что на 6% выше, чем в 2011 году. Рост производства стал возможен благодаря улучшению погодных условий в период роста, несмотря на снижение посевных площадей на 8%.
Импорт хлопка в Китай 2011 году составил 3,36 млн тонн (15,42 млн тюков). Импорт хлопка в июле 2012 года составил 406 тыс. тонн, что на 158% выше, чем в июле 2011 года. Импорт за семь месяцев 2012 года составил 3,46 млн тонн (15,88 млн тюков), что на 133% выше, чем в аналогичный период 2011 года.
В связи с резким падением внутренних цен на хлопок в стране растут запасы на таможенных складах, которые оцениваются уже в 0,8-1,0 млн. тонн. Национальная программа стабилизации внутренних цен на хлопок способствовала росту внутренних цен до 790$/тонна, что подтолкнуло текстильные фабрики к закупкам импортного хлопка. Импорт хлопка в сезоне 2012-13, по оценкам, снизится до 2,5-3 млн.тонн (13,77 млн тюков) в связи с исчерпанием квот потребителями (около 4 млн тонн).
Посевные площади под хлопком в Индии в 2012 г. составят 10,6 млн гектаров, что на 13% ниже, чем в прошлом году. Производство оценивается в сезоне 2012-13 на уровне 30,17 млн тюков, что выше предыдущих оценок. Экспорт оценивается в 5,4 млн тюков.
Таким образом, мировой рынок хлопка немного подрастает в текущем диапазоне консолидации 50-100 ц/ф. Мировые запасы в наступающем сезоне 2012-13 по оценкам вырастут, но сосредоточиваются в Китае, что делает рынок более волатильным и зависимым от действий данной страны. Потенциал снижения импорта в Китай в сезоне 2012-13 отрицательно отражается на рынке.
Сезонно цены на хлопок в июне-июле начинают снижаться и в августе достигают минимального значения, после чего начинают корректироваться вверх. Вероятно, что по текущим ценам заключаются контракты на физическом рынке на сезон 2012-13, что формирует ценовой уровень на весь сезон и распределяет объемы физического хлопка.
По отчету CFTC, на 17 августа наблюдался перевес спекулятивных длинных позиций и их сокращение. Спекулятивные короткие позиции также сокращались и были примерно равны длинным, что свидетельствует о консолидации рынка.
Также начиная с октябрьского контракта на рынке наблюдается ситуация контанго. К примеру, декабрьский фьючерс торгуется на 1,2% дороже октябрьского.
По данным расчетной модели среднегодовая цена хлопка в 2012 году снизится на 43% к среднегодовой цене 2011 года и составит 77,9 ц/ф. Падение в 2013 году может продолжиться и составить до 10%. Среднегодовая цена в 2013 году оценивается на уровне 70,5 ц/ф.
Падение цен в сентябре 2012 года может усилиться в связи с поступлением на рынок хлопка нового урожая 2012-13.
