C 20 июня по 4 июля 2012 года мировые цены на хлопок резко выросли до 87,98 ц/ф из-за ожидания отчета USDA и переноса позиций из истекающего июльского в октябрьский контракт, отмечает аналитик товарных рынков ИА «РИА МОДА» Оксана Лукичева.
После произошла столь же резкая коррекция вниз, что в итоге привело к падению на 18%, до 72,15 ц/ф. В целом цены на хлопок уже достаточно низкие в историческом плане, что приводит к повышенной волатильности рынка.
Кроме того, на рынок оказывало негативное влияние аннулирование Китаем части законтрактованных объемов хлопка в США и благоприятная погода в регионах выращивания хлопка в Китае. В США погодные условия также остаются благоприятными, ни дожди, ни засуха не затрагивают регионы выращивания хлопка.
По отчету CFTC наблюдался перевес спекулятивных длинных позиций и сокращение как коротких, так и длинных позиций. В целом снижение цен обусловлено фундаментальными факторами, а именно большими мировыми переходящими запасами хлопка при падающем потреблении.
Отчет USDA от 29 июня показал снижение посевных площадей в США в сезоне 2012-13 на 14,3% к прошлому году (12,635 млн акров) при ожиданиях 12,74-12,76 млн акров. Данный фактор поддержал цены.
По данным USDA на 1 июля посевы хлопка на 47% находятся в хорошем и отличном состоянии (28% - в прошлом году), на 14% - в плохом (19% в прошлом году). На 14% посевов отмечается формирование коробочек против 12% в прошлом году.
Сезонно цены на хлопок в августе достигают минимального значения, после чего начинают корректироваться вверх. Вероятно, что по текущим ценам заключаются контракты на физическом рынке на сезон 2012-13, что формирует ценовой уровень на весь сезон и распределяет объемы физического хлопка.
По данным USDA на 21 июня 2012 года, в США было законтрактовано 25 тыс. тюков и осуществлен отказ от 602,2 тыс. тюков средневолокнистого хлопка (общий экспорт в сезоне 2011-12 составляет 11 860,4 тыс. тюков, что на 17,2% ниже предыдущего сезона), также законтрактовано 5,8 тыс.тюков длинноволокнистого хлопка (общий экспорт сезона 2011-12 составляет 625,6 тыс.тюков (+18,7%).
По сезону 2011-12 агентства USDA и ICAC дают существенный рост мирового производства хлопка, также довольно сильное сокращение мирового потребления хлопка и как результат резкий рост запасов. При этом мировое производство хлопка в сезоне 2012-13 сократится по оценкам на 7,4%, а мировое потребление немного подрастет. Мировые переходящие запасы на конец сезона 2012-13 все также остаются на высоком уровне, а отношение запасов к потреблению достигнет максимального значения 61-68%.
Импорт хлопка в Китай в мае 2012 года составил 502 тыс. тонн по данным China Cotton Association, что на 1,5% ниже, чем в апреле 2012 году. Общий импорт в сезоне 2011-12 с сентября по май более чем удвоился и уже составил 4,25 млн тонн. По оценке China Cotton Association импорт хлопка в сезоне 2011-12 составит 5 млн тонн при внутреннем потреблении 8,22 млн тонн (падение на 40% к прошлому сезону). Импорт хлопка в Китай в сезоне 2012-13 оценивается в 3 млн.тонн при внутреннем потреблении в 8,5 млн.тонн.
Китайские текстильные компании массово отказываются от ранее законтрактованных поставок хлопка из США, Бразилии, Австралии и Индии. На прошлой неделе была отменена поставка 136,919 тыс. тонн хлопка. Текстильные фабрики затормозили переработку и работают на 60% мощностей в связи с замедлением экспортных заказов.
Запасы хлопка на таможенных складах Китая резко выросли. Трейдеры оценивают запасы на таможенных складах в 700-800 тыс. тонн. Покупателям хлопка в Китае не хватает импортных квот, которые торгуются по 3500 юаней за тонну, что делает импортный хлопок дороже внутреннего, несмотря на то, что внутренние цены на 40% выше мировых. В мае 2012 гожа продано более 1 млн тонн импортных квот.
Таким образом, мировой рынок хлопка продолжает отыгрывать негативный сценарий. Мировые запасы в наступающем сезоне 2012-13 по оценкам вырастут, но сосредоточиваются в Китае, что делает рынок более волатильным и зависимым от действий данной страны. Потенциал снижения импорта в Китай в сезоне 2012-13 отрицательно отражается на рынке.
По данным расчетной модели среднегодовая цена хлопка в 2012 году снизится на 43% к среднегодовой цене 2011 года и составит 78,67 ц/ф.
